© 2021 Deutscher Bundestag WD 5 - 3000 - 055/21 Informationen zu börsennotieren Wohnungsunternehmen in Deutschland Dokumentation Wissenschaftliche Dienste Die Wissenschaftlichen Dienste des Deutschen Bundestages unterstützen die Mitglieder des Deutschen Bundestages bei ihrer mandatsbezogenen Tätigkeit. Ihre Arbeiten geben nicht die Auffassung des Deutschen Bundestages, eines seiner Organe oder der Bundestagsverwaltung wieder. Vielmehr liegen sie in der fachlichen Verantwortung der Verfasserinnen und Verfasser sowie der Fachbereichsleitung. Arbeiten der Wissenschaftlichen Dienste geben nur den zum Zeitpunkt der Erstellung des Textes aktuellen Stand wieder und stellen eine individuelle Auftragsarbeit für einen Abgeordneten des Bundestages dar. Die Arbeiten können der Geheimschutzordnung des Bundestages unterliegende, geschützte oder andere nicht zur Veröffentlichung geeignete Informationen enthalten. Eine beabsichtigte Weitergabe oder Veröffentlichung ist vorab dem jeweiligen Fachbereich anzuzeigen und nur mit Angabe der Quelle zulässig. Der Fachbereich berät über die dabei zu berücksichtigenden Fragen. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 2 Informationen zu börsennotieren Wohnungsunternehmen in Deutschland Aktenzeichen: WD 5 - 3000 - 055/21 Abschluss der Arbeit: 08.07.2021 Fachbereich: WD 5: Wirtschaft und Verkehr, Ernährung und Landwirtschaft Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 3 Inhaltsverzeichnis 1. Fragestellung und Einleitung 4 2. Übersichten der größten börsennotierten Wohnungsunternehmen im Zeitablauf 4 3. Daten zu einzelnen Unternehmen 9 3.1. Vonovia SE 9 3.2. Deutsche Wohnen SE 11 3.3. LEG Immobilien SE 15 3.4. TAG Immobilien AG 16 3.5. Grand City Properties SA 19 3.6. ADLER REAL ESTATE AG 21 4. Sozialstruktur der Aktionärinnen und Aktionäre 23 5. Weitere Quellen 26 Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 4 1. Fragestellung und Einleitung Gefragt ist nach Informationen zu börsennotierten Wohnungsunternehmen in Deutschland. Dabei beziehen sich die Fragen u.a. auf den Zeitpunkt des Börsengangs, die Zahl der Wohnungen, den jeweiligen Anteil am Wohnungsmarkt und Dividendenausschüttungen der größten Wohnungsunternehmen in den Jahren seit 2009. Ferner ist nach vorhandenen Studien zur Sozialstruktur der Aktionäre und Aktionärinnen der börsennotierten Wohnungsunternehmen gefragt. Die Rechercheergebnisse zeigen kein lückenloses Bild, zumal der Markt Veränderungen unterworfen ist wie zuletzt z.B. der Fusion von Vonovia und Deutsche Wohnen, die inzwischen vom Bundeskartellamt genehmigt wurde.1 Hier werden deshalb die im Recherchezeitraum auffindbaren Informationen zusammengestellt. Dabei beschränkt sich die Darstellung auf die sechs größten Unternehmen (sh. dazu auch Kapitel 2). 2. Übersichten der größten börsennotierten Wohnungsunternehmen im Zeitablauf Bereits 2017 hat das Bundesinstitut für Bau-, Stadt und Raumforschung börsennotierte Wohnungsunternehmen als neue Akteure untersucht und den Wohnungsbestand gelistet.2 1 https://www.bundeskartellamt.de/SharedDocs/Meldung/DE/Pressemitteilungen/2021/28_06_2021_Vonovia _DW.html. 2 Bundesinstitut für Bau-, Stadt und Raumforschung, Börsennotierte Wohnungsunternehmen als neue Akteure auf dem Wohnungsmarkt – Börsengänge und ihre Auswirkungen, BBSR-Online-Publikation Nr. 01/2017, https://www.bbsr.bund.de/BBSR/DE/veroeffentlichungen/bbsr-online/2017/bbsr-online-01-2017- dl.pdf?__blob=publicationFile&v=1 -. Die Zahlen in der Tabelle verweisen auf Originalfußnoten. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 5 Die Immobilienberatung Savills dokumentiert in einem 2019 erschienen Research Artikel die Eigentümerstruktur , die Marktanteile nach Eigentümern sowie die 25 größten Wohnungseigentümer Deutschlands (unabhängig von der Börsennotierung) anhand der folgenden Abbildungen3: 3 Savills, 20. MÄRZ 2019, RESEARCH ARTIKEL: Die größten Wohnungseigentümer Deutschlands. https://www.savills.de/research_articles/260049/291332-0. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 6 Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 7 Die RITTERWALD Unternehmensberatung GmbH führt 2020 in einer Analyse der Geschäftsberichte börsennotierter Wohnungskonzerne wie folgt aus4: „Um zu verstehen, was den wirtschaftlichen Erfolg der privaten Wohnungskonzerne ausmacht , hat RITTERWALD Geschäftsberichte der börsennotierten, auf dem deutschen Markt agierenden Wohnungskonzerne aus den Jahren 2009 bis 2018 ausgewertet. Kombiniert verwalten Vonovia SE5, Deutsche Wohnen SE, LEG Immobilien AG, TAG Immobilien AG, Grand City Properties S.A., Adler Real Estate AG und ADO Properties S.A. fast 1 Million der ca. 4 Millionen Wohnungen, die im Bestand privatwirtschaftlicher Wohnungsunternehmen sind (Abb.). Bemerkenswert ist die rasche Ausdehnung des Portfolios im Untersuchungszeitraum zwischen den Jahren 2009 bis 2018. Im gleichen Zeitraum wurden die Leerstandsquote (im Mittel um 30%) reduziert und die Durchschnittsmieten (im Mittel um 16%) gesteigert.“ Bastian Hosan listet in der Wirtschaftszeitschrift Capital mit Stand 28. Mai 2021 folgende größte börsennotierte Wohnungsunternehmen in Deutschland6: Vonovia (nach Angaben von Hosan ca. 355.000 Wohneinheiten) Deutsche Wohnen (nach Angaben von Hosan ca. 157.500 Wohneinheiten) LEG Immobilien AG (nach Angaben von Hosan ca. 145.000 Wohneinheiten) 4 Ritterwald, 20. Mai 2020, Was kommt nach dem Boom? Die Geschäftsberichte börsennotierter, privater Wohnungskonzerne unter der Lupe. https://www.ritterwald.de/publications/was-kommt-nach-dem-boom. 5 Im Original findet sich hier eine Fußnote mit folgendem Hinweis: „Hier und im Folgenden wird nicht zwischen Beständen in Deutschland und im europäischen Ausland unterschieden / Bei Betrachtungen der Kennzahlen auf Wohneinheitsebene ist der außerordentlich hohe Anteil der Nicht-Wohneinheiten am Vonovia-Portfolio nicht berücksichtigt worden.“ 6 Hosan, Bastian, Das sind die größten deutschen Wohnungsunternehmen, Capital, 28.5.2021, https://www.capital .de/immobilien/das-sind-die-groessten-deutschen-wohnungsunternehmen . Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 8 TAG Immobilien AG (nach Angaben von Hosan ca. 85.000 Wohneinheiten) Adler Real Estate AG (nach Angaben von Hosan ca. 60.000 Wohneinheiten) Fred Schmid listet am 22.4.2021 folgende sechs börsennotierte Wohnungsunternehmen in Deutschland7: Vonovia Deutsche Wohnen Grand City Properties LEG Immobilien TAG Immobilien Adler Real Estate. Statista stellt den Stand Ende 2019 wie folgt dar8: 7 Schmid, Fred, Vonovia und Deutsche Wohnen, Super-Dividenden für Black Rock @ co trotz Mietendeckel, 22.4.2021, https://www.isw-muenchen.de/2021/04/vonovia-und-deutsche-wohnen-super-dividenden-fuerblackrock -co-trotz-mietendeckel/ . 8 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/185020/umfrage/groesste-boersennotierte-wohnimmobiliengesellschaften / . Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 9 3. Daten zu einzelnen Unternehmen 3.1. Vonovia SE „Die Vonovia SE9 ist Europas führendes privates Wohnungsunternehmen. Heute besitzt Vonovia rund 415.000 Wohnungen in allen attraktiven Städten und Regionen Deutschlands , Schwedens und Österreichs. Hinzu kommen rund 72.500 verwaltete Wohnungen. Der Portfoliowert liegt bei zirka 59 Mrd. €. (…) Seit 2013 ist das in Bochum ansässige Unternehmen börsennotiert. Im September 2015 wurde die Aktie in den DAX 30 aufgenommen , im September 2020 in den EURO STOXX 50. Außerdem gehört die Aktie der Vonovia SE zahlreichen weiteren nationalen und internationalen Indizes an, darunter DAX 50 ESG, Dow Jones Sustainability Index Europe, STOXX Global ESG Leaders, EURO STOXX ESG Leaders 50, STOXX Europe ESG Leaders 50, FTSE EPRA/ NAREIT Developed Europe und GPR 250 World. Vonovia beschäftigt mehr als 10.000 Mitarbeiter “10. Die Einnahmen des DAX-Konzerns, wie auch der anderen Immobilienunternehmen, bestehen neben den Mieten auch aus sogenannten „wohnungsnahen Dienstleistungen“ wie dem Service von konzerneigenen Handwerkern, und dem Verkauf von Versicherungsprodukten, Energie oder auch Wohnungen. Die Statistik-Plattform Statista verweist in einem Dossier auf die folgende Eigentümerstruktur11: „Die Statistik zeigt die Aktionärsstruktur der Wohnungsgesellschaft Vonovia im Jahr 2020. Abgebildet wird der Stand am 31. Dezember des Jahres. Zum Zeitpunkt der Erhebung wurden etwa 7,3 Prozent des im Streubesitz befindlichen Grundkapitals der Vonovia durch BlackRock gehalten. Nach der Definition des Streubesitzes der Deutschen Börse AG ist lediglich der Anteil der Norges Bank (Finanzministerium für den Staat Norwegen) nicht dem Freefloat zuzurechnen.“ 9 Die SE ist die europäische Form der AG. 10 https://www.boerse-muenchen.de/news/EQS161139/DGAP-News_-Vonovia-SE_-Bundeskartellamt-genehmigt- Zusammenschluss-von-Vonovia-und-Deutsche-Wohnen. 11 Statista-Dossier zur Wohnungsgesellschaft Vonovia, Quelle: Vonovia-Geschäftsbericht 2020, S. 38. u. 62. https://de.statista.com/statistik/studie/id/33263/dokument/vonovia-statista-dossier/. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 10 Vonovia verweist auf ihren Seiten auf die folgende Dividendenentwicklung12: 12 https://investoren.vonovia.de/informationen-zur-aktie/dividende/. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 11 Boerse-online.de zeigt folgendes Ergebnis nach Steuern im Zeitablauf auf13: 3.2. Deutsche Wohnen SE Die Deutsche Wohnen führt zu ihrer Historie wie folgt aus14: „Die Deutsche Wohnen AG wurde 1998 als Tochtergesellschaft der Deutschen Bank in Frankfurt gegründet und bündelte die Wohnungsimmobilien der Bank. Das Unternehmen besaß anfangs größtenteils Wohnungsbestände im Rhein-Main-Gebiet und in Rheinland- Pfalz. Seit 1999 ist die Deutsche Wohnen AG (seit Juli 2017 Deutsche Wohnen SE) ein börsennotiertes Unternehmen. 2007 fand der Zusammenschluss der GEHAG und der Deutsche Wohnen AG statt.“ Nach eigenen aktuellen Angaben bemerkt die Deutsche Wohnen SE in einem weiteren Faktenblatt 15: „Die Deutsche Wohnen agiert in drei Geschäftsfeldern: Wohnungsbewirtschaftung, Verkauf sowie Pflege und Betreutes Wohnen. Unser Bestand umfasste zum 31. März 2021 13 https://www.boerse-online.de/bilanz_guv/vonovia. 14 https://www.deutsche-wohnen.com/fileadmin/images/ueber-uns/Presse/Faktenblaetter/Faktenblatt-Historie .pdf. 15 https://www.deutsche-wohnen.com/ueber-uns/unternehmen/zahlen-und-fakten. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 12 rund 157.500 Einheiten, davon 154.600 Wohneinheiten und 2.900 Gewerbeeinheiten.“ Statista führt in einem Dossier zur Aktionärsstruktur der Deutsche Wohnen wie folgt aus16: „Die Statistik (sh. Abb.) zeigt die Aktionärsstruktur der Wohnungsgesellschaft Deutsche Wohnen (Stand: 6. Januar 2021). Zum Zeitpunkt der Erhebung wurden etwa 11,48 Prozent des Grundkapitals der Deutsche Wohnen durch BlackRock gehalten. Knapp ein Drittel der Deutsche Wohnen-Aktien wurden zu Beginn des Jahres 2021 durch BlackRock, MFS, die Norges Bank und die State Street Corporation gehalten. Im Rahmen eines Aktienrückkaufprogramms hat die Deutsche Wohnen rund 4,5 Prozent ihrer eigenen Aktien erworben. Die restlichen 64,3 Prozent der Aktien lagen bei in- und ausländischen institutionellen Investoren sowie Privataktionären, die die gesetzliche Meldeschwelle von jeweils 3 Prozent nicht überschritten haben. Die Deutsche Wohnen ist eine der führenden börsennotierten Wohnungsgesellschaften Deutschlands. Mittelpunkt der operativen Geschäftstätigkeit ist die Bewirtschaftung und Entwicklung des Wohnimmobilienbestands. Die Gesellschaft ist im MDAX der Deutschen Börse gelistet und wird zudem in den Immobilienindizes EPRA/NAREIT und GPR 250 geführt .“ 16 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/557792/umfrage/aktionaersstruktur-der-wohnungsgesellschaftdeutsche -wohnen/. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 13 Der Finanzanalyst finanzen.net zeigt für die Deutsche Wohnen SE die folgende Dividendenentwicklung auf17: DEUTSCHE WOHNEN AKTIE DIVIDENDE Name Rendite in % Dividende Währung Jahr Deutsche Wohnen SE ** 2,07 ** 1,07 EUR 2025e Deutsche Wohnen SE ** 2,11 ** 1,08 EUR 2024e Deutsche Wohnen SE ** 2,12 ** 1,09 EUR 2023e Deutsche Wohnen SE ** 2,04 ** 1,05 EUR 2022e Deutsche Wohnen SE ** 1,98 ** 1,02 EUR 2021e Deutsche Wohnen SE 2,36 1,03 EUR 2020 Deutsche Wohnen SE 2,47 0,90 EUR 2019 Deutsche Wohnen SE 2,17 0,87 EUR 2018 Deutsche Wohnen SE 2,19 0,80 EUR 2017 Deutsche Wohnen SE 2,48 0,74 EUR 2016 Deutsche Wohnen SE 2,11 0,54 EUR 2015 Deutsche Wohnen SE 2,25 0,44 EUR 2014 Deutsche Wohnen SE 2,42 0,34 EUR 2013 Deutsche Wohnen SE 1,50 0,21 EUR 2012 Deutsche Wohnen SE 2,24 0,23 EUR 2011 Deutsche Wohnen SE 1,90 0,20 EUR 2010 Deutsche Wohnen SE 0,00 0,00 EUR 2009 Deutsche Wohnen SE 0,00 0,00 EUR 2008 Deutsche Wohnen SE 0,00 0,00 EUR 2007 Deutsche Wohnen SE 3,63 1,76 EUR 2006 ** Schätzungen von Factset 17 https://www.finanzen.net/dividende/deutsche_wohnen. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 14 Statista zeigt folgendes Ergebnis nach Steuern im Zeitablauf auf18: Das Bundeskartellamt sieht in der geplanten Fusion der Vonovia und der Deutschen Wohnen keine wettbewerblichen Bedenken gegeben und führt hierzu wie folgt aus19: „Die Anbieterstruktur für Mietwohnungen ist trotz der großen Wohnungsbaugesellschaften weiterhin sehr zersplittert. Auf lokaler oder regionaler Ebene ist deshalb auch in Folge des Zusammenschlusses keine erhebliche Beeinträchtigung des Wettbewerbs zu erwarten. Auf den relevanten Märkten sind neben zahlreichen Privatvermietern zumeist auch kommunale Wohnungsunternehmen, Wohnungsbaugenossenschaften sowie weitere gewerbliche Anbieter vertreten, die den Verhaltensspielraum von Vonovia weiterhin begrenzen.“ 18 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/445959/umfrage/ergebnis-nach-steuern-der-deutsche-wohnen/. 19 https://www.bundeskartellamt.de/SharedDocs/Meldung/DE/Pressemitteilungen/2021/28_06_2021_Vonovia _DW.html . Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 15 3.3. LEG Immobilien SE Die LEG Immobilien SE verfügt über einen Immobilienbestand von 145.000 Wohnungen.20 Ein Dossier der Statistik-Plattform Statista führt zur LEG Immobilien SE wie folgt aus21: „Die LEG Immobilien AG ist ein im MDAX gelistetes Immobilienunternehmen mit Sitz in Düsseldorf, dessen Fokus auf der Verwaltung und Bewirtschaftung von Wohnimmobilien in Nordrhein-Westfalen liegt. Als dortige Landesentwicklungsgesellschaft wurde das Wohnimmobilienunternehmen im Jahr 1970 auch gegründet. Im Jahr 2008 wurde das Unternehmen privatisiert, fünf Jahre später folgte der Gang an die Börse.“ Die Aktionärsstruktur der LEG Immobilien SE stellt sich gemäß Statista-Dossier wie folgt dar22: „Die Statistik zeigt die Aktionärsstruktur der LEG Immobilien AG am 31. Dezember des Jahres 2020. Zum Zeitpunkt der Erhebung wurden etwa 9,4 Prozent des Grundkapitals der LEG Immobilien AG von BlackRock gehalten. Die LEG Immobilien AG ist ein im MDAX 20 https://www.leg-wohnen.de/unternehmen. 21 https://de.statista.com/statistik/studie/id/37544/dokument/leg-immobilien-ag-statista-dossier/. 22 Ders. S. 9 u. 48. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 16 gelistetes Immobilienunternehmen mit Sitz in Düsseldorf, dessen Fokus auf der Verwaltung und Bewirtschaftung von Wohnimmobilien in Nordrhein-Westfalen liegt. Als dortige Landesentwicklungsgesellschaft wurde das Wohnimmobilienunternehmen im Jahr 1970 auch gegründet. Im Jahr 2008 wurde das Unternehmen privatisiert, fünf Jahre später folgte der Gang an die Börse.“ Das Finanzportal finanzen.net zeigt für die LEG Immobilien die folgende Dividendenentwicklung auf23: LEG IMMOBILIEN AKTIE DIVIDENDE Name Rendite in % Dividende Währung Jahr LEG Immobilien ** 3,87 ** 4,82 EUR 2024e LEG Immobilien ** 3,66 ** 4,55 EUR 2023e LEG Immobilien ** 3,48 ** 4,33 EUR 2022e LEG Immobilien ** 3,29 ** 4,10 EUR 2021e LEG Immobilien 2,97 3,78 EUR 2020 LEG Immobilien 3,41 3,60 EUR 2019 LEG Immobilien 3,87 3,53 EUR 2018 LEG Immobilien 3,19 3,04 EUR 2017 LEG Immobilien 3,74 2,76 EUR 2016 LEG Immobilien 2,99 2,26 EUR 2015 LEG Immobilien 3,16 1,96 EUR 2014 LEG Immobilien 4,03 1,73 EUR 2013 LEG Immobilien 0,41 EUR 2012 ** Schätzungen von Factset 3.4. TAG Immobilien AG Der Aktionär beschreibt die TAG Immobilien AG wie folgt24: „Die TAG Immobilien AG ist ein im MDAX gelisteter diversifizierter Immobilienkonzern, dessen Aktivitäten ursprünglich sowohl den Wohn- und Gewerbeimmobilienbereich als auch den kompletten Dienstleistungssektor umfassten. Die jüngste Vergangenheit war geprägt von großvolumigen Zukäufen wie der Colonia Real Estate AG in 2011 und der DKB Immobilien AG in 2012.“ 23 https://www.finanzen.net/dividende/leg_immobilien. 24 Der Aktionär, Unternehmensprofil. https://www.deraktionaer.de/aktien/kurse/tagimmo-de0008303504.html. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 17 Seither ist der Konzern vollends auf den Wohnimmobilienmarkt mit aktuell ca. 85.000 Wohneinheiten im Portfolio25 fokussiert. Wertsteigerungspotenziale innerhalb des Portfolios werden durch den Ankauf, die Bestandshaltung wie auch die Vermietung und Verwaltung sowie den Verkauf attraktiver Objekte erzielt. Der Schwerpunkt liegt dabei auf dem deutschen Immobilienmarkt, insbesondere auf Metropolregionen wie Hamburg und Berlin, aber auch auf den Regionen Salzgitter , Thüringen/Sachsen und Nordrhein-Westfalen.26 Statista verweist in einem Dossier auf die Aktionärsstruktur wie folgt27: „Die Statistik zeigt die Aktionärsstruktur der TAG Immobilien AG am 31. Dezember des Jahres 2020. Zum Zeitpunkt der Erhebung wurden etwa 5,2 Prozent des Grundkapitals der TAG Immobilien AG durch die Flossbach von Storch AG gehalten. Die TAG Immobilien AG ist ein im MDAX gelistetes Immobilienunternehmen mit Sitz in Hamburg, dessen Fokus auf der Akquisition, der Entwicklung und der Bewirtschaftung von Wohnimmobilien - vor allem im Norden und Osten Deutschlands - liegt.“ 25 https://www.tag-ag.com/. 26 Der Aktionär, Unternehmensprofil. https://www.deraktionaer.de/aktien/kurse/tagimmo-de0008303504.html. 27 https://de.statista.com/statistik/studie/id/36716/dokument/tag-immobilien-ag-statista-dossier/, S. 9 u. 48. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 18 finanzen.net zeigt für die TAG Immobilien AG die folgende Dividendenentwicklung auf28: TAG IMMOBILIEN AKTIE DIVIDENDE (** Schätzungen von Factset) Name Rendite in % Dividende Währung Jahr TAG Immobilien AG 0,00 ** 0,00 ** EUR 2024e TAG Immobilien AG 3,80 ** 1,03 ** EUR 2023e TAG Immobilien AG 3,61 ** 0,98 ** EUR 2022e TAG Immobilien AG 3,42 ** 0,92 ** EUR 2021e TAG Immobilien AG 3,40 0,88 EUR 2020 TAG Immobilien AG 3,70 0,82 EUR 2019 TAG Immobilien AG 3,77 0,75 EUR 2018 TAG Immobilien AG 4,10 0,65 EUR 2017 TAG Immobilien AG 4,54 0,57 EUR 2016 TAG Immobilien AG 4,78 0,55 EUR 2015 TAG Immobilien AG 5,20 0,50 EUR 2014 TAG Immobilien AG 3,99 0,35 EUR 2013 TAG Immobilien AG 2,63 0,25 EUR 2012 TAG Immobilien AG 3,25 0,20 EUR 2011 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2010 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2009 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2008 TAG Immobilien AG 1,53 0,10 EUR 2007 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2006 28 https://www.finanzen.net/dividende/tag_immobilien. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 19 Name Rendite in % Dividende Währung Jahr TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2005 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2004 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2003 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2002 TAG Immobilien AG 0,00 0,00 EUR 2001 TAG Immobilien AG 0,74 0,20 EUR 2000 TAG Immobilien AG 0,25 EUR 1999 3.5. Grand City Properties SA Die Firma, die mit 85.000 Wohnungen Grand City Properties S.A. zu den größten Wohnimmobilienunternehmen in Europa zählt, ist in Berlin ansässig. Das Unternehmen wurde von Yakir Gabay 2004 gegründet. Die Gründung der Luxemburger Zentrale erfolgte im Jahre 2011. 2012 erfolgte die Börsenzulassung.29 Die Aktionärsstruktur der Grand City Properties S.A. ist der folgenden Übersicht zu entnehmen30: Aktien Vote Menge Streubesitz Konzerneigene Aktien Total Float Aktie A 1 171 864 050 98 956 140 57.6% 4 162 290 2.4% 57.6% Aktionäre Name Aktien % Aroundtown SA 66 158 377 38,5% Massachusetts Financial Services Co. 9 667 979 5,63% Edgepoint Investment Group, Inc. 8 333 157 4,85% BNP Paribas Asset Management France SAS 4 122 779 2,40% Norges Bank Investment Management 3 302 991 1,92% Candriam Belgium SA 3 175 742 1,85% 29 https://www.wer-zu-wem.de/firmenprofil/grandcityproperty-148491--9b7a6197a9.pdf. 30 https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/GRAND-CITY-PROPERTIES-S-A-12250397/unternehmen/. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 20 The Vanguard Group, Inc. 3 117 410 1,81% MFS International (UK) Ltd. 2 469 807 1,44% BlackRock Advisors (UK) Ltd. 2 107 709 1,23% BlackRock Asset Management Deutschland AG 2 054 034 1,20% finanzen.net weist die folgende Dividendenentwicklung der Grand City Properties SA aus31: GRAND CITY PROPERTIES AKTIE DIVIDENDE (** Schätzungen von Factset) Name Rendite in % Dividende Währung Jahr Grand City Properties S.A. 4,76 ** 1,05 ** EUR 2024e Grand City Properties S.A. 4,24 ** 0,94 ** EUR 2023e Grand City Properties S.A. 4,04 ** 0,89 ** EUR 2022e Grand City Properties S.A. 3,82 ** 0,84 ** EUR 2021e Grand City Properties S.A. 3,93 0,82 EUR 2020 Grand City Properties S.A. 3,85 0,82 EUR 2019 Grand City Properties S.A. 4,08 0,77 EUR 2018 Grand City Properties S.A. 3,72 0,73 EUR 2017 Grand City Properties S.A. 3,95 0,68 EUR 2016 Grand City Properties S.A. 1,17 0,25 EUR 2015 Grand City Properties S.A. 1,64 0,20 EUR 2014 Grand City Properties S.A. 0,00 EUR 2013 Grand City Properties S.A. 0,00 EUR 2012 Grand City Properties S.A. 2,11 EUR 2011 Grand City Properties S.A. 0,00 EUR 2010 31 https://www.finanzen.net/dividende/grand_city_properties. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 21 3.6. ADLER REAL ESTATE AG Die ADLER REAL ESTATE AG bemerkt in ihrer Eigendarstellung32: „Die ADLER Real Estate AG ist ein integrierter Immobilienkonzern, der mehr als 52.000 Wohneinheiten vornehmlich im Norden und Westen Deutschlands hält und Mietern mit mittlerem bis niedrigem Einkommen ein bezahlbares Zuhause bietet. 2020 ist ADLER integraler Teil der neuen Adler Group geworden, zu der auch die vormalige ADO Properties S.A. und die Consus Real Estate AG gehören. Die Adler Group ist eines der größten börsennotierten Wohnimmobilienunternehmen in Europa und kann aufgrund seiner Struktur den gesamten Lebenszyklus einer Immobilie von der Planung über den Bau bis hin zur Vermietung und Verwaltung abbilden. Die neue Zugehörigkeit zur Adler Group bedeutet auch, dass sich der Fokus des Unternehmens geändert hat. Er gilt jetzt nicht mehr der strategischen Weiterentwicklung, sondern ausschließlich dem operativen Geschäft, in dem ADLER seinen Mietern unverändert alle mieternahen Dienstleistungen aus einer Hand anbieten kann – über konzerneigene Gesellschaften , die für das Property, Facility und Energiemanagement zuständig sind. Hervorgegangen ist die ADLER Real Estate AG aus den traditionsreichen Frankfurter Adlerwerken , deren Geschichte bis in das 19. Jahrhundert zurückreicht.“ Die Börsenzulassung erfolgte 200233. Zur Aktionärsstruktur führt das Unternehmen wie folgt aus (Stand Mai 2021)34: „Die Angaben zur Aktionärsstruktur geben die Prozentanteile der Stimmrechte wieder wie sie sich ergeben, wenn die Stimmrechte, die gemäß Stimmrechtsmitteilungen von den genannten Anlegern der ADLER Real Estate AG gemeldet worden sind, ins Verhältnis zu den Stimmrechten der jeweils letzten Gesamtstimmrechtsmitteilung gesetzt werden. Die Mitteilungen beziehen sich auf unterschiedliche Zeitpunkte und wurden stets durch ein Über- oder Unterschreiten der gesetzlich vorgeschriebenen Meldeschwellen ausgelöst. Die Angaben müssen daher nicht zwingend dem aktuellen Stand der Besitzverhältnisse des Aktienkapitals entsprechen. Solange Veränderungen im Aktienbesitz keine Meldeschwellen berühren, werden sie der ADLER Real Estate AG nicht mitgeteilt. Zum Free Float werden alle Aktien gerechnet, die von privaten oder institutionellen Aktionären gehalten werden, die keine Meldeschwelle überschritten haben. Bei diesen Aktionären wird unterstellt, dass sie Aktien kurzfristig als Finanzinvestition halten und damit keine langfristige strategische Absicht verfolgen. * Free Float 2,96% * ADLER Group S.A. 97,04 %.“ 32 https://adler-ag.com/unternehmen/. 33 https://web.archive.org/web/20131224115305/http://xetra.com/INTERNET/EXCHANGE/fwbprospekte.nsf/Publikationen ID/AKNR-5DXB6C/$FILE/agivrealestateag.pdf?OpenElement. 34 https://adler-ag.com/investor-relations/aktie/aktionaersstruktur/. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 22 Der Finanzanalyst marketscreener.com zeigt die Aktionärsstruktur der ADLER Real Estate AG wie folgt auf35: Aktien Vote Menge Streubesitz Konzerneigene Aktien Total Float Aktie A 1 109 067 258 3 237 809 3.0% 0 0.0% 3.0% Aktionäre Name Aktien % ADLER Group S.A. 105 057 241 96,3% FIL Investment Advisors (UK) Ltd. 2 950 375 2,71% Rothschild Asset Management SCS 1 281 128 1,17% MFS International (UK) Ltd. 1 234 588 1,13% Dimensional Fund Advisors LP 408 922 0,37% FIL Investments International (Germany) 388 197 0,36% BlackRock Fund Advisors 328 471 0,30% Syquant Capital SAS 323 409 0,30% Degroof Petercam Asset Management SA 238 474 0,22% CI Investments, Inc. 144 127 0,13% 35 https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/ADLER-REAL-ESTATE-AG-435526/unternehmen/. Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 23 finanzen.net zeigt die folgende Dividendenentwicklung der ADLER REAL ESTATE AG auf36: ADLER REAL ESTATE AKTIE DIVIDENDE Name Rendite in % Dividende Währung Jahr Adler Real Estate AG ** ** 0,00 EUR 2023e Adler Real Estate AG EUR 2020 Adler Real Estate AG EUR 2019 Adler Real Estate AG EUR 2018 Adler Real Estate AG 0,30 0,04 EUR 2017 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2016 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2015 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2014 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2013 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2012 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2011 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2010 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2009 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2008 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2007 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2006 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2005 Adler Real Estate AG 0,00 0,00 EUR 2003 ** Schätzungen von Factset 4. Sozialstruktur der Aktionärinnen und Aktionäre Analysen der Sozialstruktur von Aktionärinnen und Aktionären an den deutschen börennotierten Wohnungsunternehmen konnten nicht gefunden werden. Diesbezüglich kann nur auf die allgemeine Analyse der Aktionärszahlen durch das Deutsche Aktieninstitut verwiesen werden. Dort findet sich u.a. eine Analyse nach Einkommensstrukturen: 37 36 https://www.finanzen.net/dividende/adler_real_estate. 37 Deutsches Aktieninstitut (DAI), Aktionärszahlen 2020, https://www.dai.de/fileadmin/user_upload/210225_Aktionaerszahlen _2020.pdf . Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 24 Quelle: DAI 2020, S. 16. Ferner veröffentlicht die Deutsche Bundesbank im Abstand von drei Jahren Berichte zum Thema „Private Haushalte und ihre Finanzen“ (PHF). Der letzte Bericht stammt aus dem Jahr 2019. Zum Thema „Fondsanteile (ohne private Altersvorsorge), Aktien sowie Rentenwerte gesamt und nach Eigenschaften des Haushalts“ enthält der Bericht auf Seite 38 folgende Tabelle:38 38 Deutsche Bundesbank, Vermögen und Finanzen privater Haushalte in Deutschland, Ergebnisse der Vermögensbefragung 2017, https://www.bundesbank.de/resource /blob/794130/d523cb34074622e1b4cfa729f12a1276/mL/2019-04-vermoegensbefragung-data.pdf . Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 25 Deutsche Bundesbank Wissenschaftliche Dienste Dokumentation WD 5 - 3000 - 055/21 Seite 26 5. Weitere Quellen Berliner Mieterverein e.V., 29.04.2021, Börsennotierte Wohnungsunternehmen: Die Dividende zahlt der Mieter . https://www.berliner-mieterverein.de/magazin/online/mm0521/bei-boersennotierten-wohnungsunternehmenzahlt -der-mieter-die-dividende-052119.htm. Berliner Mieterverein e.V., 02.02.2021, Deutsche Wohnen: Anatomie eines Immobiliengiganten. https://www.berliner-mieterverein.de/magazin/online/mm0121/alles-was-am-wohnungsmarkt-schief-laeuftverkoerpert -die-deutsche-wohnen-anatomie-eines-immobiliengiganten-012114.htm. Prof. Dr. rer. pol. Heinz-J. Bontrup, 2018, Finanzinvestor mit angeschlossener Immobilienwirtschaft Gutachterliche Stellungnahme zur Vonovia SE Gutachten im Auftrag der Fraktionen DIE LINKE. im Bundestag DIE LINKE. im Abgeordnetenhaus von Berlin DIE LINKE. im Hessischen Landtag. https://www.linksfraktion.de/fileadmin/user_upload/PDF_Dokumente/180910_Vonoviastudie_Bontrup.pdf. Deutscher Bundestag, Wissenschaftliche Dienste, Fonds und weitere Akteure auf dem Immobilienmarkt im Inund Ausland Rechtsgrundlagen, Besteuerung, Empirie, Ausarbeitung vom 12. April 2021, https://www.bundestag .de/resource/blob/843222/6b0cde448727f6432f49c09607af6977/WD-4-035-21-pdf-data.pdf. Handelsblatt, 10.03.2021, Immobilien: Vonovia, Deutsche Wohnen, LEG: Was Analysten über die wichtigsten Wohnkonzerne denken. https://www.handelsblatt.com/finanzen/immobilien/immobilien-vonovia-deutsche-wohnen-leg-was-analystenueber -die-wichtigsten-wohnkonzerne-denken/v_detail_tab_print/26988778.html. Markus Neumann, Geldanlage: Immobilienaktien – in der Corona-Krise gibt es auch Gewinner, in: Fairvalue Magazin für Anlagestrategie. https://fairvalue-magazin.de/aktien/immobilienaktien/. Tagesspiegel, 05.06.2020, Groß und umstritten: Wie Berlin der Deutsche Wohnen zum Aufstieg verhalf. https://www.tagesspiegel.de/politik/gross-und-umstritten-wie-berlin-der-deutsche-wohnen-zum-aufstieg-verhalf /25891640.html. Christoph Trautvetter, Wem gehört die Stadt? Analyse der Eigentümergruppen und ihrer Geschäftspraktiken auf dem Berliner Immobilienmarkt, Studie im Auftrag der Rosa-Luxemburg-Stiftung, Studien 13/2020. https://www.rosalux.de/fileadmin/rls_uploads/pdfs/Studien/Studien_13-20_Wem_gehoert_die_Stadt.pdf. Knut Unger, So bändigen wir die Wohnungsriesen: Ansätze zur Gesellschaftlichen Kontrolle der finanzmarktorientierten Vermietungskonzerne, Rosa-Luxemburg-Stiftung, Standpunkte 11/2017. https://www.miete-bezahlbar.de/fileadmin/download/kampagne/miete/hintergrund/Standpunkte_11- 2017_web.pdf. ZIA Zentraler Immobilien Ausschuss e.V., Positionspapier zur wohnungspolitischen Diskussion, Fakten zur Versachlichung, Stand: 31.3.2021. https://zia-deutschland.de/wp-content/uploads/2021/04/ZIA_Positionspapier_Wohnungswirtschaftliche_Fakten .pdf. ***